目前，市场最热门的话题莫过于股指期货何时推出。股指期货对于国内投资者来说是比较陌生的，其推出无论是对广大投资者还是管理层来说，多多少少都是一种考验，但推出股指期货却又是大势所趋，纵观全球成熟的金融市场，长远看来，股指期货有利于市场的长期稳定，换句话来说，中国的金融市场要想在国际市场上有所作为，推出股指期货势在必行！现在已经是十月底了，离２００７年还有两个多月，可以说股指期货随时都有可能推出，那么，股指期货推出后，市场将如何运行，投资者又该如何应对呢?

　　股指期货对于国内的投资者来说是个完全陌生的投资产品，在国内没有经验可谈，那么，我们就有必要借鉴别人的经验了，由于欧美国家的股指期货推出都比较早，相对欧美国家而言，东亚地区的股指期货算是新兴市场了，我们的金融市场作为一个新兴市场，本人觉得，东亚地区市场的走势最值得我们借鉴了。那么，我们就先来大概了解一下香港＼日本＼台湾＼韩国等地股指期货推出前后的情况。　

　　香港是东亚地区最早推出股指期货的地区，自１９８５年５月２７日中英联合声明生效开始，香港经济得益于内地的支持，股市长期走牛。半年后，１９８６年１月８日，恒生指数创下１８２６.８点的新高。之后，港股接着就是历时两个月，幅度为２５０点的回调。但是在股指期货效应的带动下，４月２５日恒生指数就突破前高。１９８６年５月６日，恒生指数期货正式上市，第二天，恒生指数创下１８６５．６点的历史新高，但其后，指数便开始回调，２个月后，指数才恢复了多头行情。

　　日本市场的日经２２５期货是在１９８６年９月３日上市的，从１９８５年９月２２日广场协议签署开始，日本股市快速狂飙。１９８６年８月２０日，日经２２５指数创下１８９３６点的新高。９月３日股指期货上市后，指数开始回调，前波高点成为中期头部。休整两个月后，日股才恢复多头行情，１９８７年１月１６日打破股指期货上市时的高点。与香港的经验类似。

　　１９９６年５月３日，韩国KOSPI ２００指数期货上市。与香港、日本的牛市期货不同，韩国的股指期货是在熊市中推出的。但是，股指期货的庆祝行情还是让KOSPI ２００指数在期货上市前反弹１７.５%，４月２９日创下波段新高１１０.７点，之后又在股指期货上市后恢复熊市。

　　台湾地区的股指期货也是在熊市当中推出的。１９９７年１月９日，新加坡交易所强推摩根台湾指数指期，也逼迫台湾金融监管部门加速股指期货的推出。１９９８年７月２１日，台湾期货交易所推出台湾加权指数期货。１９９７年，正值东南亚经济危机，台湾加权指数从１９９７年７月３１日的１万点一直下跌到７０００点，之后有所反弹，但是１９９８年台湾股指还是跌到了６０００点，台湾加权指数从股指期货上市前1个月起涨，７月２０日创下８０４７.７点的波段新高，涨幅１３.５%，上市之后，加权指数又恢复熊市本色。

　　纵观这几个地区的经验，无论是牛市还是熊市推出股指期货，对指数的长期趋势是没有影响的，这四个地区推出股指期货前市场的走势都有一个共通点，就是：股指期货推出前涨，推出上市时跌，推出上市后保持原来趋势！

　　那么，沪深３００指数期货推出后，市场会不会也像上述四个地区一样，也是“推出前涨，推出时跌，推出后保持原来趋势”呢？纵观我国的经济发展情况，本人相信，中国股市也会复制香港、日本的情况！！相信这也是绝大多数投资者包括机构投资者的看法。

　　因为目前Ａ股市场的整体市盈率已接近７０倍，市场上想找到一只明显低估的股票相当的难，所以，股指期货推出时，机构完全有可能先在股指期货上卖空，然后利用手中的筹码先把股指打到一定的程度，再从低位捡回一些便宜的筹码。这样做可以说是一举两得，既可以挤掉市场上一些泡沫，又可以在股指期货上获利！这样看来，股指期货推出时指数下跌确实是在情理之中！

　　本人觉得，股指期货推出当天，市场走势可能会发生一些小插曲，因为现在绝大多数投资者都认为股指期货推出时指数要下跌，所以，可能会有不少人在股指期货推出当在选择在股指期货上开空单，相信主力机构也会意识到这种可能性，主力机构会不会让空头那么轻易赚钱呢？所以，估计当天指数波动的幅度将会非常剧烈！！

　　那么，我们处于弱势的中小投资者应该如何应对这种情况呢？因为我们中小投资者的信息来源、综合分析能力，资金实力都处于弱势，所以，本人觉得，我们中小投资者最好不要参与初期的股指期货交易。国内的市场毕竟还是资金推动型，主力只要控制了几个市值大的指标股，就有可能控制指数走势了。打个比喻，本来你是看对明天３００指数是要下跌的，那么你就会在期货上卖空，但因为主力拥有强大的资金实力，控制了大量的指标股，完全有可能当天先把指数往上拉，逼爆你的仓位，然后再往下打，再进行获利，因为期货交易跟股票交易有点不同，期货交易的仓位是受到严格监控的，亏损一旦达到警戒线，要追加保证金，不然会被强行平仓的，到期日也要强行平仓，不能像股票一样套了就放在那不动，等解套。这样一下，风险就不在我们自己的控制范围内了。

　　所以，本人觉得，股指期货上市时，我们中小投资者最好的的策略是坐山观虎斗！既然我们认为股指期货推出时指数向下的理由远比向上的理由充分，那么我们就等，等到３００指数跌到一定程度（具体什么程度要看当时整个市场的环境），我们就毫不犹豫地全仓买进３００指数中市值靠前的指标股，坐一回顺风车。当股指期货推出后，绩差股与指标股、成长股的剪刀差走势相信会越来越远，以前齐涨齐跌的局面将随着股指期货的上市一去不返,专业的投资分析能力将变得更加重要！